洪灏 2020雪球嘉年华上，洪灏林园王庆等大咖对市场发展有这些展望( 二 )
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重阳投资总裁王庆
王庆表示，疫情对经济和资本市场的影响已经逐渐过去，预计明年全球经济和中国经济将同时复苏，特别是中国经济将出现明显而强劲的反弹。有一个明显的先进先出的特点。中国率先摆脱疫情，实现经济复苏。他大胆预测“明年上半年中国经济增长一定是两位数增长，GDP可能超过15%，这是2021年经济和资本市场最重要的特征。”
此外，汪晴认为，主要股指的估值水平已基本回到历史平均水平。但行业估值的背后，是结构分化。对比创业板和沪深300相对估值的变化，以及a股和h股相对估值的变化，我们可以看到两个极端，一个极端是相对高估的创业板，另一个极端是h股，尤其是a股相对h股的溢价处于历史高位，不仅远高于历史平均水平，甚至触及了两个标准差的向上价差。这个市场整体相对合理的估值在于不同市场之间的差异化。过去一年，成长股明显跑赢价值股，周期股跑赢防御性股。8月以来，市场开始震荡调整，行业风格似乎有明显的旋转。这背后的原因是中国经济已经逐渐摆脱收缩，开始加速。所以汪晴判断，明年某个时点市场可能转向价值+周期方向，与今年上半年的环境完全相反。
除了证券，资金也是很多人投资理财的主要配置方向。特别是今年的科技基金，有很多人，都在追着买。一方面，人们普遍认为科学技术的发展是一种必然趋势。另一方面。我国科技发展还存在很多障碍，那么未来的科技股何去何从？
对此，京顺长城股票投资部副投资总监杨借助调研报告数据进行了详细分析。他说，中国已经成为全球最大的半导体市场，2019年半导体销售额占全球的35%。而各种芯片设计的国产化率在0-20%之间，晶圆制造的国产化率低于40%，基本上是中低工艺。封装测试国产化率只有20%，半导体材料国产化率不到20%。很多半导体材料还卡在脖子里。对于很多中国企业来说，外国人能给90到100分的产品，中国产品绝对不会给60到70分。但是这样会带来很大的问题。如果没人用，产品就无法正循环启动，也无法有效迭代，更谈不上缩小差距。杨认为，华为事件为中国所有企业敲响了警钟，本土化势在必行，也带来了中国自主可控产业链的巨大发展。
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京顺长城股份投资部投资副总监杨
杨对今年“新能源汽车飙升”的现象表示乐观。据他分析，中国电动“三宝”、威来、小鹏、理想，都实现了国内汽车厂商过去无法实现的动作。本来国产车只能卖不到5万和10万，但是电动“三宝”打破了价格段，原来是进口品牌和合资品牌的市场。因此，国产新能源汽车将在这个过程中改写中国乃至整个世界的竞争格局。
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