在苦逼的制造业 ， 福耀玻璃依然实现了 18%~20% 的净利率 ， 殊为不易 。 2010 年以来平均股息率超过 4.5% ， 显示了强大的回报股东之意愿 。
五、长江电力
水电是发电品类中最好的一个类别 ， 成本最低廉 ， 相比于煤电、核电对环境造成的污染 ， 水电也有巨大优势 。 坐拥三峡的长江电力 ， 市值在A股电力行业稳居第一 ， 是中国电力界的扛把子就毫不令人意外了 。
长江电力常年保持超过 60% 的毛利率 ， 净利率超过 40% ， 近三年净资产收益率维持 16% 以上 ， 这种盈利能力 ， 在整个沪深股市也绝对是十分罕见的 。
六、恒瑞医药
恒瑞是中国新药研发领域最亮眼的希望之星 ， 常年研发费用占营业收入比例超过两位数 ， 其管线布局范围之广、研发项目选择的战略前瞻性也是中国药企中的佼佼者 。
更可怕的是 ， 即使在研发投入如此之高的情况下 ， 恒瑞近十年的净利润年化增速接近 25% ， 显示了强大的经营管理能力 。
七、潍柴动力
潍柴动力是我国重卡产业链的龙头公司 ， 对这家公司我了解的不多 ， 不过其在柴油发动机上的技术实力非常强大 ， 这一点我是有所耳闻的 。
八、万华化学
万华化学是国内化工行业龙头 ， 聚氨酯系列产品（MDI、TDI）是万华的核心 ， 2018 年占营收比例 51% ， 占主营利润比例 75.9% ， 技术优势及规模优势 ， 是万华生产成本低于国际同行（巴斯夫、科思创、亨斯曼、陶氏）的重要原因 ， 生产成本低也是其利润之源 。
万华化学营收从 2014 年 220亿 ， 到 2018 年 606亿 ， 年化增长 33.4%；净利从 2014 年的 24.2亿 ， 到 2018 年为 106.1亿 ， 年化增长 22.5% 。
2018 年净利率高达 21.16% ， ROE达 36.82% ， 盈利能力非常强 。
九、中国神华
中国神华旗下煤矿品质居国内主要煤炭企业之首 ， 并且吨煤生产成本 113元/吨 ， 仅高于露天煤业 ， 是行业第二低 ， 煤炭这种同质化比较严重的产品 ， 生产成本决定了其护城河 。 简单来说 ， 中国神华的煤炭开采业务具备强大护城河 。
2018年煤炭板块营收占比 58.99% ， 发电收入占比 32.9% ， 煤电业务协同发力 ， 具备一定的抵抗煤炭价格周期能力 。
公司近年来提高了分红率 ， 股息率稳定在 4% 以上 。
十、格力电器
一直被市场低估 ， 但一直大幅超越市场预期的个股 ， 除了格力 ， 还有谁？
伴随着格力在国内空调市场的占有率第一不断延续的 ， 是格力空调天花板到了的声音 ， 一直到去年 ， 格力已经连续 24 年位居国内空调市场份额第一 ， 并且业绩丝毫没有停下脚步 。
2012-2018年度 ， 格力的营业收入从 1000亿增加到 2000亿 ， 净利润更是从 73.8 亿增加到 262亿 ， 年化增长 23% ， 过去 7 年 ， 格力股价更是上涨近 4 倍（后复权） 。
格力的净利润收入增速为什么快于营收增速？
最直接来看 ， 是其净利率从 2012 年的 7.5% 一路提高至 13~15% 之间 。 本质的原因则在于 ， 格力在空调行业的规模经济效益愈发显著 ， 品牌影响力随着时间推移与日俱增（由此带来了产品溢价） ， 同时大量中小型家电企业在市场竞争中被击败 ， 退出了空调行业 ， 缓和了行业内部竞争 。
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